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九月稀土永磁产业链简析

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2017年9月，稀土市场整体呈弱稳趋势运行，月初之际短暂延续前期上涨之势后因市场滞涨回稳，进入中下旬因询盘及成交减少产品价格小幅下滑，市场再次陷入观望之中。下调产品以前期涨幅较为明显的为主，如氧化镨钕、氧化镝、镨钕金属、镝铁合金、氧化钬和钬铁等。不过此次下调不代表市场趋势走向，更倾向于理性回调，月内市场利好消息仍频频放出。六大稀土集团召开会议，决定实行集团统一定价，各下属企业不能自行定价出售；相关部门对内蒙古、江西、福建等省（区）的稀土开采、冶炼分离和贸易企业进行了现场核查。总体来看稀土市场政策走向仍向好，加之下游钕铁硼企业将进入签订年度长单之际，业者仍看好后市。

2015年-2017年9月主要稀土金属月度均价环比趋势

　　9月，钕铁硼行业整体运行情况尚可，原材料上涨之后带给磁材企业的压力仍存，不过除成本压力外，因原材料供应紧张导致企业货源不足供不应求情况也愈加明显。从目前市场状况来看，虽然终端需求同比增加明显，但中高低端产品的终端使用分化明显。中高端磁材终端应用受成本增加影响较小，下游企业采购也多维持原有计划，甚至因市场原因多有增量。而低端产品应用市场相比之下受成本影响较大，如消费电子及其它领域减单情况明显。以目前形势来看磁材后期运行趋势仍在原材料引导。

近月钕铁硼毛坯N38月均价及环比趋势

下游市场：

　　2017冷年无疑是旋转压缩机历史上最为辉煌的一年，自2016年8月开始产销高开高走，最终以累计产量17898万台，同比增长34.9%，销量17960.1万台，同比增长35.4%的优异表现完美落幕。

　　经统计2018冷年预计将新增产能2040万台。其中GMCC计划在2018年新增4条生产线，总产能将达到6500万台。凌达计划今年年底在四个生产基地各增加1条零部件加工线，预计年底产能将达5000万。海立通过生产线改造，总产能也将随之提高至2200万。2018冷年瑞智九江工厂投入一条生产线，总产能将提高至1900万台，2019年(瑞智成立30周年)“再造一个瑞智”的目标提前完成。此外，LG通过生产线转移和改造，18冷年产能将达950万，17冷年以来表现亮眼的中航机电三洋通过改造和新增生产线，总产能将达1000万。

　　这意味着，中国旋转压缩机的总产能将在2017冷年2亿台的基础上，到2018冷年增加至2.2亿台，而经过产业在线统计空调总产能将由2017冷年的2.3亿增加至2.48亿台，对比之下，旋转压缩机新增的2040万产能似乎并不为过，甚至仍有供应缺口。